Úvod
Pražská burza zažívá v posledních měsících nebývalý rozmach, a to nejen díky růstu obchodovaných objemů či zájmu zahraničních investorů, ale také díky přesunům úspěšných firem mezi jednotlivými segmenty trhu. Jednou z nejvýraznějších událostí této sezóny je přechod společnosti KARO Leather z trhu Start na hlavní trh Burzy cenných papírů Praha (BCPP). Tato změna není pouze symbolická, ale znamená také vstup firmy do vyšší ligy podnikání, kde platí přísnější pravidla, ale nabízí se větší prestiž, přístup k novému kapitálu a širšímu spektru investorů. Co stojí za tímto krokem, co znamená pro samotnou firmu, investory i celou pražskou burzu? Pojďme se na tento významný přesun podívat pod lupou.
KARO Leather: Profil firmy a její cesta na burzu
KARO Leather je český výrobce usní a kožených polotovarů, jehož historie sahá až do roku 2017, kdy byla společnost založena. Z malé regionální firmy se díky modernizaci výroby, inovacím a expanzi na zahraniční trhy stala během několika let jedním z předních hráčů ve střední a východní Evropě. V roce 2019 vstoupila KARO Leather na trh Start pražské burzy, který je určený především pro menší a střední podniky s růstovým potenciálem.
Již od vstupu na Start patřila společnost k největším a nejaktivnějším emitentům tohoto segmentu. V roce 2022 vykázala tržby přes 770 milionů Kč, což představovalo meziroční růst o více než 30 %. Export tvořil více než 85 % produkce, přičemž hlavními odběrateli byli zákazníci z automobilového průmyslu, čalounictví a módního sektoru. KARO Leather investovala do rozšíření výrobní kapacity a ekologizace provozu, aby dokázala naplnit nejen evropské standardy, ale i požadavky globálních značek.
Pražská burza a její trhy: Jaký je rozdíl mezi Startem a hlavním trhem?
Pražská burza nabízí několik trhů, z nichž každý má jiná pravidla a je určený pro odlišné typy společností. Trh Start je určený zejména pro menší a středně velké firmy, které chtějí získat kapitál pro svůj růst, ale ještě nesplňují nebo nechtějí hned plnit přísné nároky hlavního trhu.
Hlavní trh BCPP je naopak prestižní segment, kde se obchodují akcie největších a nejzavedenějších firem. Přechod na hlavní trh znamená, že KARO Leather musela splnit celou řadu nových povinností – například pravidelné čtvrtletní a pololetní reportování, vyšší transparentnost vůči investorům, povinné audity, dodržování mezinárodních účetních standardů (IFRS) a také větší likviditu akcií.
Porovnání hlavních požadavků obou trhů ukazuje následující tabulka:
| Požadavek | Trh Start | Hlavní trh BCPP |
|---|---|---|
| Minimální tržní kapitalizace | 25 milionů Kč | 100 milionů Kč |
| Reportování | Pololetní, roční | Čtvrtletní, pololetní, roční |
| Auditované účetnictví | Doporučeno | Povinné dle IFRS |
| Veřejná nabídka akcií (IPO) | Není nutná | Nutná při vstupu |
| Likvidita akcií | Nižší | Vyšší, širší okruh investorů |
Přechod na hlavní trh tak KARO Leather přináší nejen větší zodpovědnost, ale především nové příležitosti k růstu a další expanzi.
Strategické důvody přechodu KARO Leather na hlavní trh
KARO Leather se rozhodla pro přesun na hlavní trh z několika klíčových důvodů. V první řadě tím firma potvrzuje svou ambici stát se lídrem v oboru a posílit důvěru investorů i obchodních partnerů. Přítomnost na hlavním trhu je vnímána jako známka stability, finanční síly a transparentnosti.
Mezi další významné důvody patří:
1. Přístup ke kapitálu – Na hlavním trhu je likvidita výrazně vyšší, což usnadňuje získávání nového kapitálu prostřednictvím emisí akcií. To je důležité pro financování dalšího rozvoje, modernizace výroby či akvizic. 2. Zájem institucionálních investorů – Mnoho velkých fondů a zahraničních investorů smí podle svých statut investovat pouze do firem z hlavního trhu. KARO Leather si tímto krokem otevírá dveře k novým investorům z ČR i zahraničí. 3. Vyšší prestiž – Přechod na hlavní trh je vnímán jako potvrzení úspěšného růstu firmy a její schopnosti dlouhodobě plnit přísné požadavky na správu a řízení společnosti. 4. Podpora expanze – KARO Leather plánuje další expanzi na západoevropské trhy i mimo Evropu. Status firmy z hlavního trhu může být při jednání s partnery výraznou konkurenční výhodou.Co změna znamená pro investory?
Přesun firmy z trhu Start na hlavní trh má velký význam i pro drobné i institucionální investory. KARO Leather bude muset pravidelně zveřejňovat detailnější informace o hospodaření, což zvyšuje transparentnost a snižuje investiční riziko. Právě nedostatek informací bývá na menších trzích častým problémem.
Dalším benefitem je vyšší likvidita akcií. Na hlavním trhu je širší spektrum obchodníků, včetně velkých zahraničních hráčů. Díky tomu by se měly zmenšit rozdíly mezi nákupní a prodejní cenou (tzv. spread) a investoři budou moci snáze své akcie prodat či dokoupit.
Příkladem podobného přechodu je firma Pilulka, která se v roce 2023 stala jedním z nejvýraznějších titulů na hlavním trhu pražské burzy a její akcie zažily několik měsíců růstu díky zvýšenému zájmu investorů.
Ekonomický a symbolický význam pro pražskou burzu
Přechod KARO Leather na hlavní trh má dopad nejen na samotnou firmu, ale i na celý český kapitálový trh. Praha dlouhodobě čelí konkurenci větších burz v regionu, jako jsou Varšava či Vídeň. Každý nový titul na hlavním trhu znamená nejen zvýšení objemu obchodů, ale i větší zájem zahraničních investorů o české akcie obecně.
Podle statistik pražské burzy vzrostl celkový objem obchodů s akciemi v roce 2023 o 14 %, zatímco počet nových emisí byl relativně nízký. Přesun úspěšných firem z trhu Start na hlavní trh je proto důležitým signálem, že i české menší firmy dokážou růst, profesionalizovat se a stát se atraktivními pro velké investory.
Hlavní trh BCPP aktuálně zahrnuje 13 firem, přičemž KARO Leather je prvním výrobcem usní a jedním z mála zpracovatelských podniků na tomto trhu. To přispívá k diverzifikaci pražské burzy, která je jinak orientovaná hlavně na banky, energetiku a telekomunikace.
Výzvy a rizika spojená s přechodem na hlavní trh
Ačkoli přesun na hlavní trh přináší mnoho výhod, nese s sebou i nové výzvy a rizika. KARO Leather bude muset zvládnout zvýšené náklady na dodržování pravidel, pravidelný reporting a komunikaci s investory. Zkušenosti ukazují, že některé firmy po přechodu na hlavní trh čelí větším tlakům na růst ziskovosti, což může v krátkodobém horizontu znamenat větší volatilitu akcií.
Zároveň je nutné počítat s tím, že na hlavním trhu je konkurence o pozornost investorů větší. Zatímco na trhu Start byla KARO Leather jedním z lídrů, na hlavním trhu bude muset teprve přesvědčit institucionální investory o své dlouhodobé atraktivitě.
Důležitým faktorem bude také schopnost firmy naplňovat své růstové plány. V roce 2023 narostla poptávka po ekologicky šetrných materiálech a udržitelných výrobních procesech. KARO Leather bude muset i nadále investovat do inovací, aby si udržela konkurenceschopnost na mezinárodním trhu.
Závěr
Přechod společnosti KARO Leather z trhu Start na hlavní trh pražské burzy je významným milníkem nejen pro samotnou firmu, ale také pro celý český kapitálový trh. Potvrzuje, že i české průmyslové firmy mohou během několika let vyrůst z regionálního hráče v respektovanou veřejně obchodovanou společnost s ambicemi na evropské úrovni. Pro investory znamená tento krok vyšší transparentnost, lepší likviditu a nové příležitosti k diverzifikaci portfolia. Pražská burza díky tomu potvrzuje svůj status atraktivního místa pro růst a investice českých firem.
